Lambda prépare une levée géante avant la Bourse

CCapucine

Le fournisseur d'infrastructures de calcul Lambda cherche à lever jusqu'à 4 milliards de dollars, selon TechCrunch. Ce tour de table est mené par Coatue Management et Blackstone. L'opération valoriserait l'entreprise à 14,5 milliards de dollars avant injection des fonds, marquant une nette progression depuis sa levée de 2025. TechCrunch indique que cette levée pourrait être le dernier tour privé de Lambda avant une introduction en Bourse envisagée pour 2027, mais le calendrier reste incertain. Pour bâtir ses infrastructures, Lambda a également levé 1 milliard de dollars de dette la semaine précédente. La construction de ses centres de données repose principalement sur l'endettement, alors que les prêteurs se montrent plus sélectifs. Cette levée donnerait à Lambda davantage de capital avant une éventuelle entrée sur les marchés cotés.

CCapucine

Pour comprendre l'ampleur de cette opération, il faut regarder le carnet de commandes de Lambda. Une lettre aux investisseurs consultée par The Wall Street Journal montre que ce carnet est passé de 15 milliards de dollars en juin à 50 milliards en septembre, selon TechCrunch. Une partie importante de cette hausse serait liée à un engagement de 35 milliards de dollars d'Anthropic, dans le cadre d'un accord signé fin août. TechCrunch indique que la valorisation de Lambda pourrait dépendre de la capacité d'Anthropic à honorer les paiements liés à cet engagement. Le poids de ce contrat dans le carnet de commandes est donc un élément à suivre pour comprendre ce qui soutient la valorisation recherchée.

CCapucine

Brief IA indique que Lambda finance l'essentiel de ses nouveaux centres de données en empruntant. Les prêteurs deviennent plus sélectifs sur les profils des emprunteurs et les conditions de prêt. Lambda a repoussé son projet d'introduction en Bourse, initialement envisagé cette année, en raison de l'incertitude du marché. L'entreprise envisage désormais une entrée en Bourse en 2027, mais le calendrier reste incertain.

CCapucine

Si Lambda entre en Bourse, elle rejoindrait d'autres néoclouds soutenus par Nvidia, comme CoreWeave et Nebius. Ces entreprises peuvent mobiliser la valeur de leurs actions pour financer l'expansion de leurs centres de données. Nscale aurait déposé une demande d'introduction en Bourse au Royaume-Uni le mois dernier et devrait commencer à être cotée prochainement. Pour Lambda, le calendrier d'une éventuelle cotation reste incertain, tout comme la capacité d'Anthropic à honorer les paiements associés à son engagement. À retenir : Lambda cherche à lever jusqu'à 4 milliards de dollars, mais son carnet de commandes et le financement de ses infrastructures restent exposés à la concentration des contrats et à l'endettement.